Валютний курс і інфляція

Інфляція є найважливішим показником розвитку економічних процесів, а для валютних ринків -одним з найбільш істотних орієнтирів. За даними по інфляції валютні ділери стежать найуважнішим чином.

З погляду валютного ринку, вплив інфляції природним чином сприймається через її зв'язок з процентними ставками. Оскільки інфляція змінює співвідношення цін, то вона змінює і дійсно отримувані вигоди від доходів, пріносимих фінансовими активами. Цей вплив прийнято вимірювати за допомогою реальних процентних ставок (Real Interest Rates), які на відміну від звичайних (номінальних, Nominal Interest Rates) процентних ставок враховують знецінення грошей, що відбувається із-за загального зростання цін.

Зростання інфляції зменшує реальну процентну ставку, оскільки з отриманого доходу треба відняти деяку частину, яка просто піде на покриття зростання цін і не дає ніякого реального збільшення отримуваних благ (товарів або послуг). Простий спосіб формального обліку інфляції і полягає в тому, що як реальна процентна ставка розглядають номінальну ставку I за вирахуванням коефіцієнта інфляції Р (також заданого у відсотках),

R = I - P

точніший зв'язок процентних ставок і інфляції дає формула Фішера.

З цілком зрозумілих причин ринки державних цінних паперів (процентні ставки по таких паперах фіксуються на момент їх випуску в звернення) є дуже чутливими до інфляції, яка може просто знищити вигоду від вкладень в подібні інструменти. Вплив же інфляції на ринки державних цінних паперів легко передається тісно пов'язаним з ними валютним ринкам: скидання облігацій, номінованих в деякій валюті crs, що відбувся унаслідок зростання інфляції, приведе до надлишку на ринку наявних засобів в цій валюті crs, а отже, до падіння її обмінного курсу.

Крім того, рівень інфляції є найважливіший показник «здоров'я» економіки, а тому він ретельно відстежується центральними банками. Засобом боротьби з інфляцією є підвищення процентних ставок. Зростання ставок відволікає частина наявних коштів з ділового обороту, оскільки фінансові активи стають привабливішими (їх прибутковість росте разом з процентними ставками), дорожчими стають кредити; у результаті кількість грошей, які можуть бути сплачені за товари, що випускаються, і послуги, падає, а отже знижуються і темпи зростання цін.
Із-за наявності цього тісного зв'язку з рішеннями центральних банків по ставках валютні ринки пильно стежать за індикаторами інфляції.

.


0 Відгуків на “Валютний курс і інфляція”


  1. Немає коментарів

Залишити відгук