Архів за день 5 Березень 2008

Питайте – відповідаємо

Фрактали тренда

Формація з двох протилежно направлених фракталів - завжди хвиля Елліотта. А що означає формація з двох і більш за фрактали підряд, що йдуть в одному і тому ж напрямі?

Питайте – відповідаємо →


Помилки трейдера при фундаментальному аналізі

В арсеналі фундаментального аналізу є різні методики розрахунку справедливої вартості товару. Пізніше ми розглянемо варіант визначення справедливої вартості різних валют з використанням паритету купівельної спроможності.
У цьому особлива цінність фундаментального аналізу, оскільки, порівнюючи отриману оцінку справедливої вартості і ринкової ціни, ми можемо зробити висновок про те, переоцінений або недооцінений цей товар. А значить, можемо отримати обгрунтоване уявлення про те, чому необхідно купувати або продавати і до яких меж може змінитися ціна.

Перш ніж перейти до основ фундаментального аналізу на валютному і фондовому ринках, порівняємо його з аналізом технічним.

Якщо за допомогою технічного аналізу ви виявляєте напрям ринкового тренда (тренд, тенденція - напрям руху ринкової ціни) - висхідний бичачий, низхідний ведмежий або нейтральний, то фундаментальний аналіз пояснює причини виникнення і існування тренда. Причому йдеться як про короткострокові коливання цін, так і довгострокових.

Наприклад, коли після оголошення про зростання ВВП в США починає рости американський долар, те розуміння причини такої реакції долара на зростання ВВП буде сферою застосування фундаментального аналізу.

Уявіть собі повітряну кулю, яка парить в небі.
Які шанси пасажирів цієї кулі на прибуття з Парижа до Москви, якщо вони не знають повітряних течій (я вже не говорю про незнання прийомів управління повітряною кулею) і інших природних явищ? Так само і багато трейдерів валютного, фондового і товарного ринків намагаються торгувати, абсолютно не розбираючись в законах того «повітряного простору», в якому вони працюють.

Так, технічний аналіз розкриває багато невідомих, особливо ті, які хочуть приховати інші учасники ринку, наприклад інсайдери. А ще більше теханаліз допомагає визначити вдалий момент і ціну для здійснення операції.
Адже технічний аналіз заснований на простій гіпотезі: ринкові ціни враховують повністю всю інформацію, знання, дії і навіть бажання всіх учасників ринку, відображаючи їх в своїй динаміці. В результаті і ціна, і об'єм включають кожну операцію, здійснену багатотисячною армією трейдерів.

Проте ринок практично завжди помиляється, як і трейдери. Ціни весь час або завищені, або занижені, тобто вище або нижче за їх справедливий рівень. В умовах непередбачуваного і майже ринку, що завжди помиляється, легше піддатися впливу помилкових сигналів технічного аналізу, якщо не користуватися послугами фундаментального аналізу.
Отже, головним завданням технічного аналізу є дослідження поточного стану ринку - визначення тенденції, що очолює зараз, а також ключових цінових рівнів для якнайкращого укладення оборудок.


500 млн рублями – не гроші

Вчора в Мінську пройшло чергове засідання радміну Союзної держави Росії і Білорусії. Делегацію РФ очолював прем'єр-міністр Володимир Путін.
Засідання не обійшлося без скандалу - за повідомленням російської делегації, білоруська сторона відмовилася прийняти другий транш російського кредиту, оцінений міністром фінансів Олексієм Кудріним в $500 млн. Йдеться про кредитну лінію на підтримку платіжного балансу, відкритою Росією Білорусії в 2007 році.

Нагадаємо, що в грудні 2007 року РФ надала Білорусії пільговий кредит у розмірі $1,5 млрд. У 2008 році Москва схвалила виділення ще $2 млрд, з яких $1 млрд Мінськ отримав в листопаді минулого року. У березні 2009-го був підтверджений другий транш цього кредиту у розмірі $500 млн.
Від цих грошей і відмовилися вчорашні білоруські співбесідники Володимира Путіна - президент Олександр Лукашенко і прем'єр Сергій Сидорській.

Відмову Мінська від російських грошей Олексій Кудрін пояснив упередженим відношенням союзників до російського рубаю - РФ запропонувала перерахувати гроші в своїй національній валюті. При цьому міністр нагадав, що в 2009 році Білорусія вже зверталася до Росії за додатковим кредитом і тоді йшлося саме про рублі - 100 млрд для підтримки взаємної торгівлі.
Міністр фінансів вважає, що використання російського рубля у взаємних розрахунках вже досягло певного масштабу і “підприємствам вигідне збільшення частки рубля з погляду операційних витрат”. Підтримав ідею видати Білорусії кредит у розмірі $500 млн. “в російських рублях, якщо російські рублі такі потрібні у взаємних розрахунках” і президент РФ Дмитро Медведев.

Пан Кудрін вчора свого роздратування діями Мінська не приховував і заявив, що ці $500 млн. тепер будуть видано тільки в тому випадку, якщо Росія “переконається в адекватній поведінці білоруського уряду по стабілізації ситуації в економіці країни”.
За його словами, зараз уряд оцінює кроки, що робляться Білорусією в цьому напрямі, “як недостатні” - перш за все із-за “масової емісії білоруського рубля”.

Мінськ офіційних пояснень кредитному скандалу не дав, але у формулюванні натякнув, що сприймає ситуацію як відмова Росії у видачі чергового транша, а не навпаки. У МЗС Білорусії “Ъ” повідомили, що “можливості адекватної реакції для відповіді на російську відмову від видачі кредиту все ще вивчаються”.
Парадоксально, що офіційний Мінськ не заперечує, що російські гроші йому все ж таки потрібні: вчора ж Мінфін РФ отримав заявку білоруського уряду на кредитування будівництва АЕС у розмірі $9 млрд.

На можливість скандалу в Білорусії натякали ще до візиту Володимира Путіна до Мінська - 8 травня Олександр Лукашенко звинуватив Росію в поганого виконання двосторонніх домовленостей, а 27 травня білоруський віце-прем'єр Андрій Кобяков конкретизував претензії, повідомивши, що “в Росії закриті можливості кредитування закупівель білоруської сільгосптехніки” в рамках держзамовлення і антикризових заходів.
Пан Кобяков упевнений, що Союзна держава дозволяє “розраховувати на розповсюдження на білоруські товари всіх видів держпідтримки”. Відзначимо - тоді ж білоруський віце-прем'єр звинуватив російські підприємства в небажанні приймати від Білорусії російські рублі за товари, що купувалися у них.
При цьому пан Кобяков напередодні засідання радміну Союзної держави запевняв, що Білорусія здатна обійтися і без російського кредиту. За його словами, Усесвітній банк вже схвалив для Білорусії кредит у розмірі $200 млн. Одночасно ведуться переговори про черговий кредит і з МВФ.

Спостерігачі в Мінську упевнені, що чергове загострення російсько-білоруських відносин приведе до посилювання антиросійської риторики у білоруського керівництва. На думку керівника Науково-дослідного центру імені Мізеса Ярослава Романчука, те, що відбулося свідчить про те, що Москві просто набридли “порожні обіцянки Лукашенко”.
Пан Романчук упевнений, що Москва вимагає від білоруських властей конкретних кроків в інтеграційних процесах. “Лукашенко підписував багато чого, але виконав тільки те, що йому вигідне. Наприклад, згідно підписаним ним угодам, з 2006 року у Росії з Білорусією повинна була бути єдина валюта”, - нагадує пан Романчук.

На 9 червня в Москві запланована зустріч прем'єр-міністрів Росії, Казахстану і Білорусії, на якій планується прийняти узгоджений митний тариф Митного союзу, що створюється зусиллями Москви з 1995 року. Але Мінськ стверджує, що для підписання митного тарифу знадобиться час - за словами пана Кобякова, тариф “уніфікований по 88% ставок”.
Вчорашня відмова Мінська від перерахування рублевого транша на $500 млн. на невизначений час блокує і зусилля Росії по насиченню економік стран-участніц Митного союзу своєю валютою.

КОММЕРСАНТ'